{"id":143507,"date":"2018-10-29T09:01:22","date_gmt":"2018-10-29T12:01:22","guid":{"rendered":"http:\/\/www.planbnoticias.com.ar\/?p=143507"},"modified":"2018-10-29T09:01:22","modified_gmt":"2018-10-29T12:01:22","slug":"reforma-previsional-impuestos-y-deuda-la-letra-chica-del-acuerdo-con-el-fmi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.planbnoticias.com.ar\/index.php\/2018\/10\/29\/reforma-previsional-impuestos-y-deuda-la-letra-chica-del-acuerdo-con-el-fmi\/","title":{"rendered":"Reforma previsional, impuestos y deuda, la letra chica del acuerdo con el FMI"},"content":{"rendered":"<p><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full\" src=\"http:\/\/www.planbnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2018\/09\/fmi-.jpg\" width=\"970\" height=\"546\" \/><\/p>\n<p>De la lectura de las 109 p\u00e1ginas que componen el informe sobre la primera revisi\u00f3n del FMI del Acuerdo Stand By celebrado con Argentina surgen detalles claves. Pueden la edad jubilatoria cinco a\u00f1os m\u00e1s para mujeres y hombres, adem\u00e1s de derogar reg\u00edmenes especiales.<\/p>\n<p>Seg\u00fan trascendi\u00f3 de la letra chica del acuerdo con el FMI, la reforma del sistema de jubilaciones es un requisito para futuros desembolsos de dinero. Cabe recordar que la posibilidad de una reforma previsional se encuentra contemplada en la Ley de Reparaci\u00f3n Hist\u00f3rica aprobada por el Congreso voto en 2016.<\/p>\n<p><script async src=\"\/\/\"><\/script><br \/>\n<!-- Publi m\u00f3vil interior nota --><br \/>\n<ins class=\"adsbygoogle\" style=\"display: inline-block; width: 320px; height: 100px;\" data-ad-client=\"ca-pub-7250018434179914\" data-ad-slot=\"1040343543\"><\/ins><br \/>\n<script>\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\n<\/script><\/p>\n<p>Entre los requisitos del Fondo, figuran reformas estructurales \u00abdel sistema de pensiones\u00bb a las que califica como \u00abmuy necesarias\u00bb. Si bien el trabajo de los economistas del FMI no avanzan en medidas puntuales (nunca las hay en un documento de presentaci\u00f3n de un nuevo acuerdo), se sabe que entre los t\u00f3picos sobre los que presiona el FMI figuran la suba de la edad jubilatoria a un esquema de entre 67 y 70 a\u00f1os no voluntario, nuevos cambios en el c\u00e1lculo de la f\u00f3rmula de indexaci\u00f3n de los pagos, eliminaci\u00f3n de todos los reg\u00edmenes especiales y prohibici\u00f3n de crear nuevos y ampliaci\u00f3n de la base de jubilaciones de prestaci\u00f3n m\u00ednima.<\/p>\n<p>Sabe el Gobierno que luego de la experiencia negativa de la \u00faltima reforma previsional de diciembre del a\u00f1o pasado, aprobada con grandes dificultades de negociaci\u00f3n pol\u00edtica y con hechos de violencia en las calles que llevaron a la suspensi\u00f3n de una sesi\u00f3n en Diputados; avanzar en este proyecto en el mediano plazo es una utop\u00eda.<\/p>\n<p>Seg\u00fan precisa el portal \u00c1mbito Financiero, se descarta conseguir durante los primeros meses del 2019 el qu\u00f3rum necesario para una reforma previsional cuyo ADN es el ajuste en las prestaciones jubilatorias, m\u00e1s cuando se trata de una a\u00f1o electoral donde muchos de los gobernadores con los que se necesitar\u00edan negociar los votos en diputados y el senado se juegan sus reelecciones.<\/p>\n<p>Por eso el Gobierno esperar\u00e1 al resultado electoral del pr\u00f3ximo a\u00f1o para avanzar con la reforma previsional comprometida ante el Fondo Monetario Internacional (FMI). Si los resultados de los comicios del 2019 son positivos para Cambiemos, y en consecuencia Mauricio Macri es reelegido por otros cuatro a\u00f1os; este ser\u00e1 uno de los primeros proyectos que su segunda gesti\u00f3n enviar\u00e1 al Congreso para su tratamiento. Si, por el contrario, las urnas le dan la espalda; quedar\u00e1 como uno de los compromisos que su sucesor deber\u00e1 negociar con el FMI para el 2020.<\/p>\n<p>La promesa de una nueva reforma previsional fue uno de los cap\u00edtulos m\u00e1s importantes y sonados del nuevo acuerdo que el board del organismo aprob\u00f3 y cerr\u00f3 el viernes pasado; y cuyo contenido (en algunos temas clave in\u00e9ditos y hasta ocultos por parte del Gobierno) se conoci\u00f3 este fin de semana. En uno de los puntos, Argentina y el FMI se comprometen a \u00abidentificar reformas duraderas y de alta calidad (incluida la mejora de los procesos presupuestarios y de recaudaci\u00f3n fiscal, revisiones a los actuales sistemas distorsivos de impuestos y subsidios, y comenzar a evaluar una reforma del sistema de pensiones muy necesaria)\u00bb.<\/p>\n<p>La inclusi\u00f3n de esta reforma previsional fue incluida obligatoriamente por el organismo internacional; a partir de un informe muy negativo sobre la solvencia del sistema de jubilaciones local, surgido del dictamen que los t\u00e9cnicos del FMI que tienen a su cargo el caso argentino. En su \u00faltimo informe, los hombres que siguen las directivas del italiano Roberto Caldarelli, marcaron que entre las muchas reformas pendientes en el pa\u00eds y que dificultan la posibilidad de contar con una econom\u00eda saneada y en equilibrio fiscal; se encuentra el deficitario sistema previsional.<\/p>\n<p>La experiencia de la semana pasada con nuevos hechos de violencia similares a los de diciembre, durante el tratamiento del presupuesto 2019 ratifican que para Cambiemos este cap\u00edtulo pactado con el FMI es imposible de pensar en la coyuntura actual. Ante esto la idea del Gobierno es avanzar en medidas transitorias, aclararle permanentemente a los hombres del Fondo que toquen el caso argentino que la idea del Gobierno es trabajar sobre esta reforma en una nueva legislaci\u00f3n \u00abrefundadora y estructural\u00bb, pero que para esto se deber\u00e1 esperar a las elecciones presidenciales del pr\u00f3ximo a\u00f1o, y que el nuevo Congreso sea el que lo lleve al recinto. Supone el Gobierno que una ratificaci\u00f3n de Macri en la Casa Rosada vendr\u00eda acompa\u00f1ada por una mejora en las relaciones de fuerza en el Congreso, y que en los primeros meses de una eventual segunda gesti\u00f3n de Cambiemos se podr\u00e1 trabajar sobre el tema. No antes. El FMI deber\u00e1 entenderlo. Y el gobierno cumplir con el resto de las promesas firmadas en el acuerdo del viernes pasado.<\/p>\n<p>Donde s\u00ed podr\u00eda haber avances, leves pero constantes, es en otro cap\u00edtulo dentro de una reforma previsional. El avance en la liquidaci\u00f3n paulatina del Fondo de Garant\u00eda de Sustentabilidad (FGS), la mayor caja disponible del Ejecutivo y que bajo la administraci\u00f3n de la ANSES, financia en parte las jubilaciones argentinas. Seg\u00fan el compromiso que se pact\u00f3 con el FMI en el primer acuerdo de junio pasado, parte de esta caja podr\u00eda ser trasladada al sector privado como aportes para el pago de la \u00abreparaci\u00f3n hist\u00f3rica\u00bb impulsada por el propio Gobierno en 2016. En ese pacto con el Fondo, argentina se comprometi\u00f3 a conseguir fondos para cumplir con la \u00abreparaci\u00f3n\u00bb con \u00abamortizaci\u00f3n de activos de los fondos de pensi\u00f3n que se encuentren actualmente en posesi\u00f3n del Gobierno\u00bb. El FGS est\u00e1 formado, fundamentalmente, por las acciones de empresas privadas que ingresaron al Estado durante el Gobierno de Cristina de Kirchner a partir de la reestatizaci\u00f3n de las AFJP en 2008; y la intenci\u00f3n oficial es ir analizando la colocaci\u00f3n de parte de estas acciones en el mercado de capitales; con prioridad de compra para los propios due\u00f1os de las compa\u00f1\u00edas. La estrategia primaria que tiene en mente el Gobierno es la de ofrecer primero las acciones a los propios due\u00f1os de las compa\u00f1\u00edas en operaciones de \u00abrecompra\u00bb; ante el inter\u00e9s permanente de varias de las propias empresas de volver a tener bajo dominio propio estas acciones (en el total del paquete o en parte de \u00e9l) y terminar con la convivencia con funcionarios p\u00fablicos en sus directorios. El dinero obtenido ser\u00eda utilizado \u00fanicamente para financiar la \u00abreparaci\u00f3n\u00bb, al menos hasta que pueda avanzarse en la nueva ley de reforma previsional; lo que, como se explic\u00f3, deber\u00e1 esperar hasta la pr\u00f3xima gesti\u00f3n presidencial.<\/p>\n<p>El acuerdo con el FMI presentado en sociedad el viernes, implica una ampliaci\u00f3n del stand by por unos U$S 56.300 millones de d\u00f3lares; de los que unos 24.000 millones se liberar\u00e1n en los pr\u00f3ximos 5 meses; comenzando por unos U$S 5.700 millones entre el jueves y el viernes de esta misma semana; U$S 7.700 millones en diciembre y 11.000 millones en marzo de 2019. De esta manera, y de acuerdo a los vencimientos de deuda que debe afrontar la actual administraci\u00f3n, se prev\u00e9 que el presidente Mauricio Macri finalice su mandato con un excedente de entre u$s10.000 y u$s15.000 millones respecto a los vencimientos pautados para esta gesti\u00f3n.<\/p>\n<p>Para acceder al cr\u00e9dito, el Gobierno se comprometi\u00f3 a lograr el equilibrio fiscal el a\u00f1o pr\u00f3ximo, y un super\u00e1vit equivalente a 1% del PBI para el a\u00f1o pr\u00f3ximo.<\/p>\n<p>Entre los puntos que el FMI convalid\u00f3 el viernes pasado, figura el aval a la continuidad de la \u00abZona de no Intervenci\u00f3n\u00bb del mercado cambiario, negociada en su momento con el organismo por el actual titular del Banco Central Guido Sandleris, y que impone un d\u00f3lar fluctuando entre 34 y 44 pesos.<\/p>\n<p>Adem\u00e1s, el Gobierno se comprometi\u00f3 a seguir trabajando con el personal del Fondo para \u00abidentificar reformas duraderas y de alta calidad (incluida la mejora de los procesos presupuestarios y de recaudaci\u00f3n fiscal, revisiones a los actuales sistemas distorsivos de impuestos y subsidios, y comenzar a evaluar una reforma del sistema de pensiones muy necesaria)\u00bb.<\/p>\n<p>Impuestos<\/p>\n<p>La revisi\u00f3n de impuestos distorsivos (Ingresos Brutos, Sellos, Retenciones, entre otros) tender\u00eda a subsanar la marcha atr\u00e1s que el Gobierno dio en su intento de llevar adelante una reforma impositiva orientada a disminuir la presi\u00f3n tributaria. Al respecto y en aras de cumplir con el d\u00e9ficit cero, el Pacto Fiscal del 2017 fue modificado permitiendo a las provincias demorar la reducci\u00f3n prevista en el Impuestos de Sellos y otros tributos.<\/p>\n<p>Adem\u00e1s el Gobierno implement\u00f3 nuevos derechos sobre las exportaciones, pese a que el presidente Macri lo considera un \u00abp\u00e9simo impuesto\u00bb.<\/p>\n<p>Errores de c\u00e1lculo<\/p>\n<p>El FMI reconoce que las nuevas proyecciones son \u00abpeores que el escenario adverso trazado en el acuerdo de junio pasado\u00bb. En ese momento se estimaba una ca\u00edda del PBI de 1,3% y en el acuerdo ahora corregido se prev\u00e9 una recesi\u00f3n de 2.8% y modifico la previsi\u00f3n para el 2019 de un cero por ciento a -1.7%.<\/p>\n<p>El consumo privado caer\u00e1 8.6% este a\u00f1o y 4.1% en 2019, seg\u00fan el Fondo. Esta estimaci\u00f3n resulta al menos llamativa dado que el a\u00f1o que viene se llevar\u00e1n a cabo las elecciones presidenciales en un contexto donde el consumo, si se cumple las predicciones del FMI, se ubicar\u00e1 m\u00e1s de 12% por debajo del nivel alcanzado en 2017 cuando Cambiemos triunfo en las elecciones legislativas.<\/p>\n<p>Es marcada la ca\u00edda que el FMI prev\u00e9 para las inversiones: el retroceso ser\u00eda de -7% para 2018 y m\u00e1s profundo a\u00fan para el 2019 con -9,5%.<\/p>\n<p>Respecto de la desocupaci\u00f3n el organismo anticipa un aumento de la desocupaci\u00f3n de 9.8% este a\u00f1o a 10.9% en 2019, cifra que incluso es calificada de \u00aboptimista\u00bb por algunos economistas en virtud de la profunda recesi\u00f3n que se proyecta.<\/p>\n<p>Deuda<\/p>\n<p>El staff del Fondo eval\u00faa que \u00abla deuda permanece sustentable, pero no con una alta probabilidad\u00bb.<\/p>\n<p>La deuda p\u00fablica total llegar\u00eda a un pico de 81% en relaci\u00f3n al PIB en 2018 y de ah\u00ed en m\u00e1s este ratio comenzar\u00eda a bajar. Sin embargo, el FMI advierte distintos riesgos como la elevada proporci\u00f3n de pasivos nominados en moneda &#8211; el ajuste del tipo de cambio empeor\u00f3 la relaci\u00f3n deuda\/PBI- o la posibilidad que no se restablezca la confianza en el programa econ\u00f3mico, entre otros peligros.<\/p>\n<p>Ajuste<\/p>\n<p>El propio Fondo reconoce que el ajuste fiscal es \u00abambicioso\u00bb. Al respecto se\u00f1ala que el esfuerzo requerido a la Argentina se encuentra dentro del 5% de los ajustes m\u00e1s estrictos que tuvo que atravesar un pa\u00eds dentro del conjunto de los que tomaron cr\u00e9ditos Stand-By.<\/p>\n<p>Riesgos<\/p>\n<p>El Fondo advierte sobre la posibilidad que el programa econ\u00f3mico no funcione. Entre ellos, que la renovaci\u00f3n de la deuda (Letes) sea bajo, que la macroeconom\u00eda no logre los resultados esperados y que se dificulte el acceso al financiamiento de los mercados.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>De la lectura de las 109 p\u00e1ginas que componen el informe sobre la primera revisi\u00f3n del FMI del Acuerdo Stand By celebrado con Argentina surgen detalles claves. 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