{"id":456085,"date":"2025-04-16T07:29:17","date_gmt":"2025-04-16T10:29:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.planbnoticias.com.ar\/?p=456085"},"modified":"2025-04-16T08:29:16","modified_gmt":"2025-04-16T11:29:16","slug":"consultoras-preven-un-piso-de-inflacion-del-5-para-los-proximos-meses","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.planbnoticias.com.ar\/index.php\/2025\/04\/16\/consultoras-preven-un-piso-de-inflacion-del-5-para-los-proximos-meses\/","title":{"rendered":"Consultoras prev\u00e9n un piso de inflaci\u00f3n del 5% para los pr\u00f3ximos meses"},"content":{"rendered":"<p><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-441851\" src=\"https:\/\/www.planbnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/milei-caputo.jpg\" alt=\"\" width=\"1085\" height=\"722\" srcset=\"https:\/\/www.planbnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/milei-caputo.jpg 1085w, https:\/\/www.planbnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/milei-caputo-300x200.jpg 300w, https:\/\/www.planbnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/milei-caputo-1024x681.jpg 1024w, https:\/\/www.planbnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/milei-caputo-768x511.jpg 768w, https:\/\/www.planbnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/milei-caputo-585x389.jpg 585w, https:\/\/www.planbnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/milei-caputo-263x175.jpg 263w\" sizes=\"(max-width: 1085px) 100vw, 1085px\" \/><\/p>\n<p>Remarcaciones y tarifas ponen en alerta a las consultoras. En el mercado se preocupan por el crecimiento de la base monetaria.<\/p>\n<p>Nadie niega el rebote inflacionario, ni siquiera el gobierno que defendi\u00f3 el ancla cambiaria hasta el \u00faltimo aliento y como revel\u00f3 LPO, ahora estiman al menos tres meses de inflaci\u00f3n alta. Las consultoras privadas dan un piso del 5% para los pr\u00f3ximos meses. Se observan remarcaciones en g\u00f3ndolas e insumos intermedios que van desde el 8% al 15%. A esto se sobreimprime la magnitud del aumento de tarifas con costos de la energ\u00eda dolarizados.<\/p>\n<p><script async src=\"\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script><br \/>\n<!-- Publi m\u00f3vil interior nota --><br \/>\n<ins class=\"adsbygoogle\" style=\"display: inline-block; width: 320px; height: 100px;\" data-ad-client=\"ca-pub-7250018434179914\" data-ad-slot=\"1040343543\"><\/ins><br \/>\n<script>\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\n<\/script><\/p>\n<p>Sin embargo, en el sector financiero ponen la lupa en un componente adicional que entierra definitivamente los manuales libertarios: el giro en el criterio restrictivo sobre la masa monetaria. Otro volantazo que peg\u00f3 el gobierno a instancia del FMI, y que multiplica exponencialmente el circulante.<\/p>\n<p>Lo del crecimiento de la masa monetaria se presenta como una cuesti\u00f3n t\u00e9cnica. Los nuevos lineamientos de pol\u00edtica monetaria publicados por el BCRA, modifican el ancla cambiaria a partir de un cambio significativo: se abandona el concepto criollo de \u00abBase Monetaria Amplia\u00bb (BMA), que consist\u00eda en fijar un techo absoluto en en 47,7 billones, popularizada como doctrina Werning, en honor a Vladimir, el vicepresidente del BCRA. En su lugar, la pol\u00edtica monetaria se guiar\u00e1 por metas indicativas sobre el M2 privado neto de dep\u00f3sitos remunerados, funcionando como un ancla nominal adicional a la pol\u00edtica monetaria. Adem\u00e1s se monitorear\u00e1n tambi\u00e9n los Non-Domestic Assets (NDA) como indicador complementario.<\/p>\n<p>Lo importante es que incorporan flujos y sotcks que traccionan una base monetaria en aumento. La base monetaria ya no queda clavada ni se esteriliza. A partir del acuerdo con el FMI, la base monetaria crece impulsada por la compra de divisas del BCRA a exportadores. Lo que puede hacer en caso de que no haya demanda de dinero, es ajustar al alza las tasas de inter\u00e9s, una medida recesiva.<\/p>\n<p>\u00abEste programa no implica ninguna \u00abfase 3&#8243;, sino m\u00e1s bien una admisi\u00f3n del fracaso del plan econ\u00f3mico original, de la escuela austr\u00edaca y de las ideas de Werning\u00bb, coment\u00f3 a LPO una fuente del sector financiero, que preocupado por el dinero circulante subray\u00f3 \u00ablas disertaciones de Werning y en Londres, Wall Street o Basilea, donde alardeaba de la base monentaria fija quedaron deslegitimadas\u00bb.<\/p>\n<p>Otro punto importante es que la diferencia entre base monetaria y reservas en pesos es clave como ancla nominal adicional. La fuente consultada observ\u00f3 que \u00abdebido a la baja cobertura de reservas, es probable que la prima de riesgo pa\u00eds se mantenga en niveles altos m\u00e1s all\u00e1 de la baja de este martes\u00bb .<\/p>\n<p>Como sea, el aumento progresivo de la base monetaria esta expresado explicitamente en uno de los cuadros del Staff Report. \u00ab\u00bfAd\u00f3nde ir\u00e1n a parar ahora los cientos de an\u00e1lisis que tomaban la base monetaria amplia de Werning en serio y hablaban de una cantidad de pesos fija que impedir\u00eda la suba del d\u00f3lar? Probablemente, al mismo lugar donde descansan las ya olvidadas opiniones de quienes acusaban de mandril a cualquiera que advirtiera sobre las inconsistencias del esquema macro de fines de 2024\u00bb, concluy\u00f3 la fuente consultada. (La Pol\u00edtica Online).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Remarcaciones y tarifas ponen en alerta a las consultoras. 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